北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关基金也(yě)会(huì)积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米)赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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