北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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